Нажмите "Enter", чтобы перейти к содержанию

Правила торгов на бирже: С чего начать торговлю на бирже: руководство для чайников

Торговля на бирже для начинающих — Как начать и победить?

_______

________

План:

— Основные правила торговли на фондовых биржах
— Особенности биржевой онлайн-торговли
— 4 реальных варианта заработка на бирже
— С чего начать игру на рынке трейдеру-новичку
— Одна из главных ошибок почти всех новичков
— Шесть правил торговли на бирже для начинающих
— Заключение

Биржа — это оптовый рынок, на котором действуют определенные правила, обязательные к исполнению для всех участников. Правила торговли устанавливает биржевой комитет, он же в дальнейшем следит за их выполнением. Вот основные правила торговли на бирже, которые необходимо усвоить новичку:

Частные лица не могут напрямую совершать сделки. Они осуществляют свою деятельность через посредников — брокеров.

Все торги на бирже проходят строго в определенное время, обозначенное администрацией.

Виды совершаемых операций, перечень и условия допуска ценных бумаг, порядок формирования цен, виды предоставляемых услуг и правила ведения расчетов определяются конкретной биржей.

Именно биржа предоставляет трейдерам информацию о торгах. Подобные данные могут быть текущими или сводными. В первом случае предоставляются данные о последних совершенных на бирже сделках, во втором — по итогам всего биржевого дня.

Основной российской торговой площадкой, на которой совершаются сделки с ценными бумагами, валютой и другими инструментами, является Московская биржа. Узнать, какие правила торговли действуют на Московской бирже, а также ознакомиться с расписанием торгов можно на официальном сайте.

//////////////////
Узнайте об Forex обучении.
//////////////////

________

Содержание

— Особенности биржевой онлайн-торговли

________

С развитием информационных технологий внешний вид бирж очень сильно изменился. Раньше с целью совершения торговых операций трейдеры собирались в одном большом здании. Торговля на бирже велась при личном контакте, а также в телефонном режиме.

Сегодня нет такой необходимости. Любой желающий может заняться трейдингом, не выходя из дома. Для этого достаточно иметь компьютер и выход в интернет.
При этом торговля в режиме онлайн на фондовых биржах и Форексе предполагает возможность оперативного изучения всех типов новостей, а также использования свежей аналитики от экспертов. Это оказывает неоценимую поддержку участникам рынка с любым опытом – от новичка до профессионала.

Более того, при торговле через интернет трейдер может использовать широкий функционал торговых платформ. Есть возможность отслеживать изменения курсов на графиках в режиме онлайн, применять разнообразные индикаторы и графические инструменты, которые при необходимости могут быть наложены на график.

Отличным вариантом для проведения торгов на Форексе является платформа MetaTrader 4/5. Здесь представлен весь необходимый трейдеру функционал.
Однако у торговли в режиме онлайн имеется и недостаток. Трейдер лишает возможности видеть реальные котировки. Некоторые брокеры применяют мошеннические схемы и предоставляют трейдерам данные с некоторым запозданием. Это лишает трейдера возможности совершить сделку по рыночным ценам, брокер при этом может поворачивать ситуацию в нужную ему сторону.

Поэтому, чтобы сохранить свои деньги, не стоит доверять брокерам, которые имею сомнительную репутацию даже в том случае, когда у них очень заманчивые предложения.

//////////////////
Вам может быть интересно почитать о том как заработать на Форекс.
//////////////////

________

— 4 реальных варианта заработка на бирже

_________

Существует как минимум четыре способа получать прибыль на бирже. Рассмотрим их более подробно.

Вариант 1. Самостоятельное ведение торговли.
Примерно 90% участников биржи осуществляют торговлю самостоятельно. Они открывают и закрывают позиции в расчете на определенное изменение курсов и получение прибыли.

Вариант 2. Передача средств в доверительное управление.
Тем, кто еще не имеет достаточных знаний или психологически не готов самостоятельно торговать, нет необходимости отказываться от получения дохода на бирже. Они могут передать денежные средства в доверительное управление профессионалам. В этом случае трейдер будет торговать, используя средства инвестора, забирая себе часть полученной прибыли.

Вариант 3. Участие в партнерских программах.
Партнерские программы позволяют зарабатывать владельцам популярных сайтов, а также тем, кто умеет привлекать клиентов различными способами. Брокеры находятся в постоянном поиске новых клиентов. Поэтому они платят неплохие деньги всем, кто их рекламирует.

Вариант 4. Обучение торговле на бирже.
Такой способ заработка лучше всего подходит опытным трейдерам. Профессионалы, которые много лет достаточно успешно занимаются трейдингом и получают высокую доходность по своим счетам, могут начать преподавательскую деятельность. Чаще всего с этой целью используются онлайн или оффлайн курсы для начинающих.

Как видите заработать на бирже можно не только с применением спекулятивных операций. Возможности, которые предлагает рынок гораздо более безграничны и многогранны.

//////////////////
Также читайте о том как стать трейдером.
//////////////////

______

— С чего начать игру на рынке трейдеру-новичку

______

Торговля на Форексе, который считают самом надежным и прибыльным рынком мира, не может не привлекать огромного числа трейдеров со всех уголков земного шара.

Существенно торговля на бирже Форекс от работы на многих других рынках ничем не отличается. Правила здесь такие же, как на узкопрофильной бирже деривативов либо классической торговой или фондовой бирже.

Путь к заработку на рынке Форекс, как и на любой другой бирже, лежит через создание торгового счета, загрузки в персональный компьютер любой торговой платформы, проведения авторизации счета в терминале.

В настоящий момент рынок данных услуг позволяет открыть счет с Форекс капиталом от 10 американских долларов. Этого достаточно, чтобы открыть сделку на продажу или покупку валюты. Помимо торговли на Форексе, вы таким же образом можете получить доступ к рынкам металлов (платины, серебра, золота), CFD.

Осуществляя деятельность на самом ликвидном мировом рынке с удобной для вас суммой депозита, вы не просто умножите свой капитал. Вы приобритаете неоценимый опыт, продумываете стратегии форекс, которые вам пригодятся в будущем, чтобы успешно вести торговлю на любом другом биржевом рынке. К тому же, приобретенный капитал можно будет реинвестировать на иных торговых платформах, что позволит снизить цену вхождения в торговые отношения на них.
У межбанковского валютного рынка Forex нет фиксированного территориального место размещения. Проводить любой вид торговых операций можно круглосуточно в режиме реального времени.

Так что тот, кто решил освоить профессию трейдера на бирже Форекс, должен обзавестись для начала лишь ПК с доступом в Интернет-сеть.

На первых порах необходимо найти подходящего брокера, или дилинговый центр. Профессиональные качества этого помощника (которого вполне можно считать вашим партнером), оперативность его работы, ответственность будут определять ваш финансовый успех или провал.

Мета Трейдер 5 и Мета Трейдер 4 – наиболее популярные версии бесплатных торговых терминалов.

Как только вы научитесь пользоваться программой — торговой платформой от брокерской компании, вам остается выбрать валютную пару, с которой вы будете вести торговлю

Начинать онлайн-трединг не стоит с открытия реального счета. Это очень опасно. Можно потерять все и сразу. Чтобы оградить вас от финансовых рисков необходимо открыть на Форекс учебный демо счет. Этот симулятор полностью аналогичен реальному счету. Разница лишь в том, что практиковаться вы будете с виртуальными средствами, а не настоящим капиталом.

Всем новичкам в трейдерской деятельности целесообразно не испытывать судьбу, а поучиться распоряжаться собственными деньгами без риска остаться без гроша в кармане, создав демо счет. При этом новичок, использующий демо счет, должен знать, что может заработать настоящие деньги, если будет принимать участие в конкурсах трейдеров.

Можно отлично поупражняться, используя демо счет, в применении так называемых «роботов-экспертов» или «роботов-советников» — автоматических торговых систем. Сегодня пользователям доступен довольно большой выбор подобных программ, как платных, так и бесплатных.

Демо счет – это самый беспроигрышный путь для старта биржевого бизнеса на рынке Форекс. Конечно, только вам решать, создавать его или сразу регистрировать реальный торговый счет и перечислять на него реальные деньги, чтобы начать операционную деятельность.

//////////////////
Возможно вас заинтересует статья о том как выйти из сделки.
//////////////////

_____

— Одна из главных ошибок почти всех новичков

_______

Одна из главных ошибок как начинающих, так и опытных трейдеров заключается в том, что заработанные на биржах деньги быстро тратятся. Конечно, это совсем неразумно, поэтому действительно успешные трейдеры обычно пускают заработанный капитал не только назад в оборот, но и на собственный бизнес.

Имея свой бизнес, вы можете не переживать о будущем бирж и показателях фондовых рынках, реальный надежный бизнес станет для вас большим плюсом. Если не знаете куда вкладывать деньги — то советуем вам выбрать рынок недвижимости. Он самый стабильный, надежный и простой для понимания.

Бесстрастная статистика констатирует: 9 из 10 трейдеров-новичков «сливают» депозит и ни с чем уходят с Форекс. Поразительно, на рынке, где уровень прибыли просто зашкаливает, такой процент «проигравших»!

Специалисты пришли к выводу: причина повального неуспеха – в завышенных амбициях современного молодого человека, сочетающихся с крайней инфантильностью. Он находит весьма скучными занятиями корпение над учебниками, разработку уникальной стратегии, овладение основами анализа рынка, открытие тренировочного демо-счета, ведение дневника торговли, составление прогнозов, расчет рисков торговли (насколько опасно торговать с той или иной стратегией и т.д.).

Другое дело – поверив в свою удачу, вести торги на авось, так сказать, играючи. Такой легковесный подход, когда в биржевую пучину бросаются очертя голову – без всякой подготовки, без приличного стартового капитала, не умея держать себя в руках, – приводит к быстрому и неутешительному финалу.

Совет № 1. Сперва тренируйся – потом играй.

Совет № 2. Хочешь достойной прибыли – накопи достойный капитал.

Совет № 3. Научись властвовать собой.

Совет № 4. Прими вероятность потерь как неизбежность.

Совет № 5. Остерегайся жадности и спешки.

_______

— Шесть правил торговли на бирже для начинающих

_______

1) Не все компании, прямо или косвенно подающие надежды на развитие, в конечном итоге оправдывают ожидания инвесторов. Придерживайтесь торговли «интрадей» — внутри дня. Если акции компании стоят мало, это не всегда значит, что их выгодно покупать в долгосрочной перспективе. Вы можете получить от них прибыль и в краткосрочной перспективе.

2) Не гонитесь за мгновенной большой прибылью. Обязательно защищайте себя от рисков, используя стоп-лосс. Возможность того, что вы удвоите или утроите прибыль за раз, конечно, существует, но еще выше риск того, что вы так же быстро потеряете все деньги. Проводите маленькие сделки, чтобы оградить себя от больших потерь.

3) Рынок акций — ещё более нестабильное явление, чем может показаться на первый взгляд. Растущий рынок может обвалиться в любой момент и наоборот, предугадать это невозможно. Следите за тем, чтобы не выделять из инвестиционного портфеля слишком большие проценты на отдельные торги. Приемлемая ежедневная ликвидность акций — несколько сотен тысяч. Так вы сможете зайти на рынок и выйти из него в любое удобное для вас время без потерь.

4) Возьмите в привычку фиксировать в таблице или журнале все детали каждой вашей сделки: размер позиций, убытки, прибыль. Анализ прошлых торгов поможет проследить, верные или неверные вы предприняли шаги.

5) Не обязательно оставаться за компьютером допоздна, чтобы найти более выгодные предложения — они так или иначе появятся в другое время. Для эффективной и продолжительной умственной деятельности, как трейдинг, необходим опыт.

6) Ориентируйтесь на профессиональных трейдеров, определив, чему сами хотите научиться и какие качества развить. Не доверяйте слепо трейдерским форумам — невозможно с уверенностью сказать, помогут ли они вам или обманут, нажившись на отсутствии опыта. Чтобы зарабатывать на бирже, нужно самому хорошо разбираться в вопросе.

//////////////////
Вам будет полезно почитать статью «Форекс урок».
//////////////////

________

— Заключение

_______

Самое главное правило торговли на бирже: трейдинг — это полноценная работа. Он не терпит поверхностного к себе отношения. Если вы решили заняться биржевой торговлей, подойдите к этому делу серьезно и вдумчиво.

Для новичков самый верный способ начать торговлю с демо-счета. Все приходит с опытом и, если вы не хотите все потерять, то не стоит торопиться.

Материал подготовлен Дилярой специально для blog-forex.org

Видео:

Как идут торги на Московской бирже — как устроен фондовый рынок

Минутка матчасти.

Роман Кобленц

частный инвестор

Скажу честно: вы можете спокойно торговать на бирже и без понимания того, как проходят эти торги. Московская биржа делает много работы для того, чтобы вы не переживали обо всех этих деталях.

Но если вы знаете, как все устроено внутри, у вас будет преимущество.

Что за биржа

Московская биржа — организатор торгов ценными бумагами российских компаний. Биржа сводит покупателей и продавцов, обеспечивает безопасность сделок, а за это берет комиссию.

Если проводить аналогию, то Московскую биржу можно сравнить с продуктовым магазином. Если вы хотите купить овощи, вы не ищете фермеров, не ездите к ним на поля и не проверяете качество удобрений. Вы просто идете в магазин и покупаете то, что вам приглянулось. В одном и том же магазине вы можете купить овощи, мясо, молоко и еще что пожелаете.

Поставщикам в свою очередь не нужно беспокоиться о том, чтобы найти клиентов, не нужно открывать магазин при ферме, не нужно беспокоиться о часах работы. Нужно только вырастить овощи и договориться о поставках с магазином.

Поставщик и покупатель общаются только с магазином, а не друг с другом. И все свои вопросы закрывают тоже только с магазином.

Как устроен фондовый рынок

На Московской бирже торговля идет в разных секциях, как в отделах магазина. Основные секции — фондовый, срочный, валютный и товарный рынок. В каждой секции свои правила торгов.

Акциями и облигациями торгуют на фондовом рынке. На эту тему мы написали уже множество статей. Теперь настал момент получше разобраться, какие проходят торги на фондовом рынке и какие у них правила. Мы будем говорить только о торговле акциями, потому что этим инструментом частные инвесторы пользуются чаще всего.

На фондовом рынке работают несколько правил:

  1. Order-driven market.
  2. Центральный контрагент.
  3. Частичное обеспечение.
  4. Отложенное исполнение.

Сейчас расскажу, что это значит.

Order-driven market

Фондовый рынок — это рынок конкурирующих между собой заявок. Анонимные покупатели и продавцы предлагают купить и продать ценные бумаги по определенным ценам — это называется заявкой. Вы видите, какие висят заявки, но не видите, кто их разместил. Если две встречные заявки пересекаются по условиям, они автоматически выполняются — то есть заключается сделка.

Как торговать на бирже

Сделка происходит по рыночной цене — той, которая в данный момент устроила и продавца, и покупателя. Это напоминает торговлю на обычном рынке: когда вы подходите к прилавку с овощами и видите ценник на помидоры, это еще не рыночная цена. Это цена продавца, не более. Рыночной будет та цена, по которой вы эти помидоры фактически купите.

Вы можете взять помидоры по предложенной цене, можете сторговаться, а можете и вовсе не договориться. В первых двух случаях, когда вы договорились, ваши «заявки» на покупку и продажу пересекутся и рыночная цена будет установлена. В третьем случае цена на прилавке так и останется ценой продавца, а рыночная цена останется неопределенной.

Как сбить цену на что угодно

Рыночная цена на Московской бирже

Важно уточнить, что у понятия рыночной цены на Московской бирже есть несколько определений. В нашем примере мы говорим о рыночной цене акции и подразумеваем «стоимость ценной бумаги, установленная котировкой на фондовой бирже, которая определяется соотношением спроса и предложения». Это цена в моменте.

Но есть еще другая рыночная цена, которую Московская биржа определяет по итогам торгового дня для каждой бумаги. Этот расчет рыночной цены опирается не просто на конкретную сделку, а на целый ряд факторов, например на такие:

  1. Количество сделок за день.
  2. Объем сделок (на какую сумму заключено сделок).
  3. Средняя цена сделки и т. д.

Есть и важное отличие: на рынке каждый следующий покупатель не знает, по какой цене продали помидоры перед ним. Поэтому в каждой сделке рыночную цену может сильно колбасить: одному покупателю продавец даст скидку, другому не даст. А биржа постоянно смотрит, по какой цене фактически идет торговля, и сообщает это всем участникам: «Вот кабачки Цукерберга сегодня по триста уходят».

Рыночную цену формируют спрос и предложение, которые отображены в виде заявок. Место, где висят заявки, традиционно называют «стаканом».

Это «стакан». Зеленым выделено то, что хотят купить, красным — что хотят продать. Биржа пытается их состыковатьЭто «стакан». Зеленым выделено то, что хотят купить, красным — что хотят продать. Биржа пытается их состыковать

Центральный контрагент (ЦК)

Это посредник между покупателем и продавцом. Он не только организует сделку, но и обеспечивает ее безопасность для каждого из участников.

Основная функция центрального контрагента — брать на себя риски по сделкам. Для каждого покупателя он выступает продавцом, для каждого продавца — покупателем. Вместо того чтобы напрямую заключать договор с фермером Цукербергом на покупку его кабачков, вы проводите сделку через ЦК:

  1. Фермер Цукерберг продает кабачки ЦК.
  2. Вы покупаете кабачки у ЦК.

Возьмем другой пример. Вы самостоятельно продаете машину, уже нашли покупателя и совершаете сделку. Это потребует от вас определенных усилий и времени: составить договор, оформить бумажки в ГИБДД. Еще и вы, и покупатель несете риски: например, вы несете риск, что деньги фальшивые, а покупатель — что машина в угоне. Если что-то случится, вы с покупателем будете разбираться напрямую.

Но на бирже ежедневно проводятся миллионы сделок. И пусть для нас это выглядит как щелчок по кнопке, за этим щелчком — свой большой процесс. Деньги должны поступить от покупателя к продавцу, а акции — от продавца к покупателю. И здесь тоже могут возникнуть риски, что не окажется денег или акций.

Страховкой от этих рисков как раз выступает центральный контрагент. Формально вы заключаете договор с ним и дальше можете не волноваться о рисках. Если возникнут какие-то проблемы, с ними будет разбираться центральный контрагент. Вы об этом даже не будете знать, а ваша сделка останется без изменений.

На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа».

Частичное обеспечение

На фондовом рынке вам доступно частичное обеспечение — оно же кредитное плечо. Что это и зачем нужно, мы писали в отдельной статье.

Кратко так: биржа может дать вам в кредит немного денег, чтобы вы купили нужное количество акций. Взамен биржа берет свой процент и имеет право забрать купленные вами акции, если они начинают представлять угрозу для кредитных денег. Общее правило: чем больше кредитное плечо, тем быстрее можно заработать и тем быстрее — потерять деньги.

Отложенное исполнение

На фондовом рынке акции торгуются в режиме T+2. Это означает, что расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки.

В режиме T+2 (где T — это момент сделки), если вы сегодня покупаете акции, фактически они поступят к вам через 2 дня — тогда же покупателю фактически перечислят ваши деньги. На момент покупки (T0) этих денег у вас может и не быть, достаточно иметь нужное обеспечение (часть денег либо акции, которые брокер может также использовать как обеспечение).

В общем случае отложенное исполнение открывает возможности для маневра: можно покупать бумаги, не имея на счете всей суммы.

Как идут торги на Московской бирже

Мы разобрались с основными правилами торгов на фондовом рынке. Теперь непосредственно о том, как идут сами торги.

Торговая сессия. Торговая сессия — это период, когда открыты торги и все участники могут совершать сделки. На Московской бирже торговая сессия фондового рынка длится с 10:00:00 до 18:39:59 по московскому времени. В это время происходят все сделки на фондовом рынке.

Аукцион открытия. Перед началом торгов проходит так называемый аукцион открытия. Он длится 10 минут перед началом основных торгов. На нем определяют стартовую цену акций на основе баланса спроса и предложения. Аукцион открытия нужен, чтобы не допустить манипуляций с ценой в самом начале торгов.

Если бы Московская биржа просто брала и в 10 утра запускала основные торги, первые участники с первыми заявками могли бы получить некоторые преимущества, потому что именно их заявки сразу бы определяли спрос и предложение. Вместо этого на аукционе открытия на основе поступающих заявок рассчитывается суммарный спрос и суммарное предложение — далее на основе определенных алгоритмов рассчитывается стартовая рыночная цена.

Аукцион закрытия. Аналогично с аукционом открытия задача аукциона закрытия в том, чтобы определить справедливую цену закрытия. На эту цену потом ориентируются фонды, рассчитывая по ней стоимость своих активов. Также эта цена будет признана официальной ценой закрытия.

Аукцион закрытия также защищает инвесторов от возможных манипуляций, когда самая последняя заявка может неожиданно резко изменить цену.

Презентация об аукционе закрытия

Вы можете создавать свои заявки и во время аукциона открытия, и во время аукциона закрытия. Если ваша заявка пересечет рыночную цену, которую определит алгоритм биржи, она будет исполнена.

Торговые заявки

Еще один важный момент — это торговая заявка, то есть ваше поручение брокеру о покупке или продаже тех или иных акций. Такую заявку можно подать разными способами. Основные — рыночная и лимитная заявка.

Рыночная заявка. Суть рыночной заявки в том, что вы не указываете сами цену, по которой хотите купить или продать. Вы соглашаетесь покупать и продавать по рыночной цене — то есть по той, которая доступна сейчас.

Рыночная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по рыночной ценеРыночная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по рыночной цене

Лимитная заявка. В лимитной заявке вы сами назначаете ту цену, за которую хотите купить или продать. Если ваша цена станет рыночной (то есть по ней пройдет пересечение спроса и предложения), ваша заявка исполнится. Если нет — она останется висеть до конца торгового дня, если вы сами ее не удалите раньше.

Лимитная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по своей цене. Если она окажется вне рынка, то есть никто не захочет нам продавать по этой цене, заявку не исполнятЛимитная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по своей цене. Если она окажется вне рынка, то есть никто не захочет нам продавать по этой цене, заявку не исполнят

Никакие заявки не переносятся на следующий день. Все аннулируются в конце торгового дня. При этом рыночная заявка всегда имеет приоритет перед лимитной. Это полезно знать тем, кто хочет торговать быстро.

Если на рынке начались резкие скачки, а вы хотите быстро купить или продать бумаги, лимитная заявка может сыграть злую шутку: рыночная цена уйдет в другую сторону, заявка не будет выполнена, а вы упустите выгоду.

Дискретный аукцион и остановка торгов

Еще один интересный момент. Дни на Московской бирже бывают разные: бывает, что цена топчется на месте, а бывает, что рынок охватывает паника. Для вторых случаев на фондовом рынке есть особый механизм охлаждения пыла.

Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона собираются заявки на покупку и продажу — это могут быть только лимитированные заявки. В результате заново формируется спрос, предложение и рыночная цена.

В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.

Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса. В течение дня таких приостановок может быть только две. Если резкое изменение цены происходит в третий раз, торги на Московской бирже останавливаются до конца дня.

Словарик инвестора

Выучите эти умные фразы, чтобы завоевать друзей и оказывать влияние на людей.

Order-driven market — рынок, на котором сделки между продавцом и покупателем совершаются автоматически, когда их цены пересекаются при условии, что они лучшие: самая низкая цена продажи и самая высокая цена покупки среди имеющихся. Допустим, я готов купить акцию за 150. На бирже кто-то продает ее за 150, а кто-то за 100. Моя заявка пересечется с самой низкой ценой продажи, и я куплю акцию за 100.

Центральный контрагент — компания-посредник на бирже. Она покупает акции у продавца, продает покупателю и берет на себя риски.

Частичное обеспечение — биржа может дать вам кредит или разрешить совершить сделку, даже если на вашем счете нет всей суммы.

Отложенное исполнение — заказываете акции сегодня, а платите за них через два дня, тогда же и получаете.

Торговая сессия — время, когда биржа открыта и на ней можно торговать.

Аукционы открытия и закрытия — мероприятия в начале и конце каждой торговой сессии. На аукционе биржа собирает все заявки на покупку и продажу и определяет, какую цену выставить в начале и конце торгов.

Стакан заявок — условное место, куда попадают лучшие заявки на покупку акций (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Когда заявки пересекаются, биржа их исполняет и фиксирует цену как рыночную.

Рыночная цена акции (в моменте) — цена, по которой была заключена последняя сделка. Не путать с «официальной» рыночной ценой, которую определяет Московская биржа по итогам торгового дня.

Рыночная заявка — когда вы соглашаетесь купить или продать сколько-то акций по текущей рыночной цене.

Лимитная заявка — когда вы сами говорите, по какой цене покупать или продавать акции, и ждете, когда рыночная цена пересечется с вашей.

Дискретный аукцион — когда все психуют, биржа тормозит торги и заново определяет рыночную цену на акции. Если все равно все психуют, биржа закрывает торги по этой акции. Если психуют все кругом и без остановки, то биржа сворачивает торги до следующего утра.

Правила биржевой торговли для начинающих

Курс Торговля на фондовом рынке для начинающих предлагает постепенно, шаг за шагом, осваивать все аспекты биржевой торговли. При этом я обещаю избавить своих читателей от лавины лишней информации, которая отнимает время, но не дает никакой практической пользы в торговле акциями. Еще обещаю излагать весь курс понятным, простым языком, не злоупотребляя биржевым сленгом. Таким образом, вы получите практически пошаговое руководство для новичка на фондовом рынке.

Но главная работа предстоит вам! Научиться трейдингу возможно только непосредственно в процессе самой торговли. Иными словами, чтобы научиться плавать, придется зайти в воду и предпринять некоторые физические усилия. Еще никто не стал пловцом, просто читая книжки о великих спортсменах. Так что решайтесь! Поверьте, оно того стоит! Но для начала, чтобы не утонуть (то есть не потерять свои кровные), важно принять меры безопасности. И спасательным кругом для неопытного пловца станут правила биржевой торговли для начинающих, которые необходимо соблюдать каждому трейдеру и инвестору:

  1. Пока вы не набрались опыта, держитесь подальше от непредсказуемого валютного рынка Форекс, какими бы пряниками вас туда ни заманивали!
  2. Торгуйте только на собственные свободные средства! Тот капитал, который будет находиться на вашем торговом счете, не должен оказывать влияния на качество вашей жизни. То есть он не может быть взят из повседневных бюджетных  расходов вашей семьи и уж конечно же, категорически нельзя торговать на деньги, взятые в долг! Чтобы определиться с размером торгового капитала, необходимо составить свой персональный финансовый план, который станет первой ступенькой на пути к желанному финансовому благополучию.
  3. Откажитесь от использования заемных средств своего брокера. Покупка акций на взятые в кредит у брокера деньги называется «маржинальная торговля» или «торговля с плечом». Она несет в себе дополнительные риски, которые может грамотно просчитать только опытный хладнокровный трейдер, хорошо знакомый с управлением рисками.
  4. Совершайте свои первые учебные сделки только минимальными размерами лотов! Непременно анализируйте каждую завершенную сделку. Ведите торговый журнал. Добивайтесь, чтобы каждая последующая сделка была лучше предыдущей. Увеличивать размер позиции можно только после того, как придет уверенное понимание рынка и своего места в нем.
  5. Ставьте перед собой реальные, достижимые цели! Возможно, когда–нибудь вы и сможете делать по 1000% прибыли, но поначалу, пока вы только знакомитесь с психологией трейдинга, важно сосредоточиться исключительно на качестве совершаемых сделок. Отлично исполненная сделка – вот цель №1 в биржевой торговле.
  6. Держите под контролем свои эмоции, свой азарт игрока с помощью тщательно подготовленного торгового плана! Именно он поможет исполнять сделки дисциплинированно, последовательно и с прибылью, что является залогом успешного трейдинга.
  7. Уважайте силу и могущество фондового рынка, который не терпит суеты и панибратства! Смело бросайтесь в его волны, только по сигналам своей торговой системы, основанной на внимательном, хладнокровном анализе. Торговая система заменит вам магическую фразу «мы с тобой одной крови». Ждите на берегу, если нет ясного понимания того, что собственно происходит на рынке, и какой силы волна. Переждать шторм и сберечь свои деньги – лучшая из сделок.
  8. Ликвидируйте рыночный шум! Грамотная организация торговли на бирже  исключает телевизионную болтовню аналитиков, печатные рекомендации управляющих компаний и уж тем более — хвастливые советы с трейдерских форумов и лент. Тем, кто действительно хорошо зарабатывает на фондовом рынке некогда разглагольствовать. Они заняты самостоятельным принятием решений основанном, например, на беспристрастном компьютерном анализе.
  9. Выбирайте только такую торговую стратегию, которая подходит вашему образу жизни, находится в гармонии с вашими способностями, соответствует вашим убеждениям и учитывает особенности вашей личности. В вашей индивидуальности ваша сила! Свою стратегию узнать легко – торговля по ней приносит минимальное напряжение и стабильную доходность.
  10. Если вы не можете уделять достаточно времени фондовому рынку или не уверены в своих способностях к принятию решений и в своей выдержке, то просто купите хорошие акции держите их как можно дольше.
  11. Учитесь! Постоянно и с маниакальным упорством. Только так вы будете расти и крепнуть в трейдинге. Учитесь совершать прибыльные сделки, осваивая технический анализ. Учитесь пониманию рынка, опираясь на фундаментальный анализ и свои постоянные наблюдения за его поведением. Читайте бесценные книги из библиотеки трейдера. Учитесь на своих сделках. Учитесь на своих ошибках. А еще лучше  — учитесь на чужих ошибках, соблюдая все эти правила.
  12. Всегда, всегда, всегда верьте в себя и в свои способности зарабатывать на фондовом рынке!

PS. Дополнительный набор правил и рекомендаций для успешного интернет-трейдинга вы можете найти в статье Игра на бирже или как не стать трейдером — неврастеником.

Учебный онлайн курс «Торговля на бирже»

Хвала господу, что он создает нас всех невеждами. И я рад, что когда впоследствии мы меняем планы создателя на этот счет, нам приходится делать это на свой страх и риск. Марк Твен

Как работает фондовый рынок

Первые биржи появились в Европе в 15 веке. На главной площади Брюгге регулярно собирались купцы и продавали свои товары.

Юлия Семенюк

частный инвестор

Сначала биржи были универсальными, на них торговали товарами и ценными бумагами. Биржи, на которых торговали только ценными бумагами, появились в 16 веке в Антверпене и Лионе.

Расскажу, как работает биржа и зачем она нужна.

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа

На фондовом рынке продают и покупают ценные бумаги: акции, облигации, паи биржевых фондов. Чтобы не было обманов и нечестной игры, биржа разрабатывает правила торговли ценными бумагами и гарантирует исполнение сделок.

Фондовая биржа организует торговлю ценными бумагами и контролирует участников торгов. Все сделки на бирже регистрируются. Юридические лица на фондовой бирже привлекают деньги для развития и производства, а частные лица превращают сбережения в инвестиции и получают дополнительный доход.

Зачем и как выпускают ценные бумаги. Компании выпускают акции или облигации, потому что им нужны деньги для производства и развития.

Если инвестор покупает акции, то становится владельцем кусочка бизнеса компании: он может участвовать в собрании акционеров и получать дивиденды. Если инвестор покупает облигации, он дает компании деньги в долг под процент на определенный срок, например на несколько лет. Для компании облигации — это аналог банковского кредита, часто под меньший процент. Органы власти тоже выпускают облигации.

Курс: как начать инвестировать

Легальность фондовых бирж. Порядок и законность в работе бирж контролируют регуляторы. В разных странах регуляторами могут быть государственные организации, специальные комиссии или некоммерческие организации.

Регуляторы занимаются лицензированием и раскрывают важную для рынка информацию. Они расследуют нарушения: например, инсайдерскую торговлю, манипулирование ценами и воровство клиентских денег. Регуляторы могут лишить лицензии, оштрафовать или запретить занимать определенные должности.

В России работу бирж регулирует Центральный банк. Согласно ФЗ «Об организованных торгах» биржей может быть только акционерное общество, которое имеет лицензию. Полный список документов, регулирующих деятельность бирж в России, можно найти на сайте ЦБ.

Биржи не имеют права совмещать свою деятельность ни с какой другой, кроме клиринга.

Что такое клиринг

В США работу бирж регулирует комиссия по ценным бумагам и биржам — SEC. В отличие от ЦБ, SEC может самостоятельно возбуждать уголовные дела и подавать иски в суд.

В Великобритании работу финансовых рынков регулирует управление по финансовому поведению — FCA. Япония в своих финансовых законах опиралась на законодательство США, поэтому финансовые споры здесь регулирует очень похожая на SEC комиссия по надзору за ценными бумагами и биржами — SESC.

Плюсы и минусы фондовых бирж. Биржи обеспечивают прозрачность компаний для инвесторов, потому что для допуска к торгам эмитенты должны предоставлять финансовую отчетность и соблюдать определенные правила.

Чтобы российские акции попали в первый или второй уровень листинга на Московской бирже, эмитенты должны существовать не менее трех лет, предоставлять отчетность как минимум за три года и соблюдать другие правила, которые можно найти на сайте биржи.

Каждая биржа сама разрабатывает правила, чтобы увеличить прозрачность компаний для инвесторов.

На крупных биржах оборот ценных бумаг очень большой, поэтому инвестор может быстро превратить ценные бумаги в деньги. Доходность на фондовом рынке может быть выше доходности по депозитам, но она не гарантирована. Инвестиции в ценные бумаги не застрахованы государством — есть риск потерять деньги.

Как измерить риск инвестиций

Правила Московской биржи о том, как российским акциям попасть в первый или второй уровень листингаПравила Московской биржи о том, как российским акциям попасть в первый или второй уровень листинга

Задачи и функции фондовой биржи

Фондовые биржи организуют торги и поддерживают справедливое ценообразование. Биржи гарантируют исполнение сделок, включают и исключают ценные бумаги в котировальные списки. Информация обо всех сделках на бирже публичная и доступна на сайтах бирж.

Торги на фондовой бирже происходят в определенное время и по правилам, которые устанавливает биржа.

Котировка цен — это определение стоимости ценных бумаг в процессе биржевых торгов. Кроме ценных бумаг на фондовых биржах можно торговать биржевыми контрактами.

Биржевые контракты — это производные финансовые инструменты, с помощью которых можно застраховать активы от резкого изменения цены. Биржевые контракты бывают фьючерсными или опционными.

Фьючерсный контракт — это обязательство купить или продать определенный актив в будущем по зафиксированной в контракте цене. Опционный контракт — это не обязанность, а право купить или продать актив по фиксированной цене. Активами может быть что угодно: товары, процентные ставки, индексы и даже погода.

Правила Московской биржи о том, как российским акциям попасть в первый или второй уровень листинга

Что такое фьючерсы на бирже

Биржевыми контрактами торгуют на срочном рынке, потому что они подразумевают поставку базового актива в будущем, то есть через определенный срок.

Исполнение сделок на бирже гарантирует центральный контрагент. Например, на Московской бирже центральным контрагентом является Национальный клиринговый центр. Это посредник между покупателем и продавцом, который проверяет, что у покупателя достаточно денег, а у продавца есть в наличии ценные бумаги. Если на конец торгового дня какой-то участник не может выполнить свои обязательства по сделкам, их выполнит за него центральный контрагент.

Как вложиться и не облажаться

Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Классификация бирж

По виду товара биржи бывают фондовые, товарные, валютные и криптовалютные. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. На валютных продают и покупают валюту — почти так же, как в обменных пунктах, но в гораздо большем количестве. На товарных биржах торгуют реальными товарами или фьючерсными и опционными контрактами. На криптовалютных биржах торгуют криптовалютами, такие биржи появились совсем недавно.

По принципу организации раньше биржи делились на государственные, частные и смешанные. Но в настоящее время большинство бирж — акционерные общества. Если акционерами являются не только частные компании, но и государство, то биржи относятся к смешанному типу.

По форме участия биржи бывают открытого и закрытого типа. На биржах открытого типа могут торговать продавцы, покупатели и члены биржи. На биржах закрытого типа — только члены биржи.

По роли в международной торговле биржи бывают международные и национальные. На небольших национальных фондовых биржах торгуют ценными бумагами мелких компаний, которые не подходят под требования международных бирж.

По типу сделок биржи бывают фьючерсные, опционные, реального товара и смешанные.

На Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже торгуют физическими партиями сырой нефти — это и есть реальный товар. На фьючерсных и опционных биржах торгуют срочными контрактами. На смешанных биржах торгуют разными инструментами. Например, Московская биржа относится к смешанному типу: на ней есть фондовая, валютная и срочные секции.

Что делать? 29.05.19

Как работает Санкт-Петербургская биржа?

Крупнейшие фондовые биржи

Крупнейшие фондовые биржи находятся в США. Биржи самостоятельно определяют требования к компаниям, которые хотят разместить на них свои акции или облигации.

Я приведу статистику Всемирной федерации бирж — WFE — за 2018 год, потому что аналитика по всем биржам удобно собрана в одной таблице. Более свежие данные за 2019 год можно найти на сайтах бирж — они публикуют отчетность и презентации ежемесячно.

По статистике WFE за 2018 год, капитализация крупнейшей американской биржи NYSE в разы больше капитализации других биржПо статистике WFE за 2018 год, капитализация крупнейшей американской биржи NYSE в разы больше капитализации других бирж

Нью-Йоркская биржа, NYSE, основана в 1792 году. Тогда место на бирже можно было купить. Места передавались по наследству, и их количество было ограничено. На конец 2018 года на бирже котировались акции 2285 компаний, из них 510 — зарубежных. Это самая крупная по капитализации биржа в мире: здесь большой выбор ценных бумаг и торгуются акции крупнейших мировых компаний.

Московская биржа, MOEX, основана в 2011 году на базе бирж ММВБ и РТС. На конец 2018 года здесь котировались акции всего 225 компаний. Капитализация Московской биржи в 36 раз меньше, чем Нью-Йоркской. Зато на Московской бирже активно торгуют облигациями.

По статистике WFE за 2018 год, капитализация крупнейшей американской биржи NYSE в разы больше капитализации других бирж

Как работает Московская биржа

В ноябре 2019 года на Московской бирже было зарегистрировано 5,5 млн физических лиц. Это меньше 4% всего населения России. А активных инвесторов всего 320 тысяч человек. Московская биржа считает активными инвесторами тех, кто совершил хотя бы одну сделку в месяц.

По статистике Московской биржи за первую половину 2019 года, она занимает второе место в мире по торговле инструментами с фиксированным доходом. А по торговле акциями — всего лишь 26-е

Токийская биржа, TSE, основана в 1878 году, тогда она принадлежала всего двум владельцам. Символ биржи — брокер, одетый в кимоно. Сейчас это третья по капитализации биржа в мире. Здесь котируются акции 3657 компаний, из которых только 5 зарубежных.

Гонконгская биржа, HKEx, официально основана в 1891 году. Биржа занимает седьмое место в мире по капитализации, но первое — по числу новых компаний в листинге за 2018 год. Здесь котируются акции 2315 компаний, из которых 154 — зарубежные.

Лондонская биржа, LSE, основана в 1565 году сэром Томасом Грешемом и официально открыта в 1571 году как королевская биржа. LSE занимает шестое место в мире по капитализации, но первое — по числу ETF, на конец 2018 года их 2953.

По статистике Московской биржи за первую половину 2019 года, она занимает второе место в мире по торговле инструментами с фиксированным доходом. А по торговле акциями — всего лишь 26-е

Много яиц, много корзин. Как работают биржевые фонды

На Лондонской бирже котируются акции 2479 компаний, из них 418 — иностранные.

На Лондонской фондовой бирже ETF в разы больше, чем на других биржахНа Лондонской фондовой бирже ETF в разы больше, чем на других биржах

Участники фондового рынка

Профессиональные участники должны иметь лицензию, их контролируют регуляторы. Инвесторам не нужна лицензия, но они получают доступ к биржевым торгам только через профессиональных участников.

Регуляторы защищают инвесторов и контролируют профессиональных участников финансовых рынков, чтобы не было нарушений. В России биржи контролирует Центральный банк. Он выдает лицензии профессиональным участникам фондового рынка.

Эмитенты выпускают на рынок ценные бумаги. Эмитентами могут быть компании и органы власти отдельных городов, регионов и государств.

Инвесторы покупают ценные бумаги. Купить ценные бумаги напрямую у эмитентов обычно нельзя, придется воспользоваться услугами посредников — брокеров — и открыть брокерский счет.

Инструменты торговли на фондовой бирже

На фондовой бирже можно торговать акциями, облигациями и паями биржевых фондов. Чем больше эмитентов на бирже, тем больше выбор ценных бумаг для инвесторов. Поэтому инвесторов привлекают фондовые биржи с большой капитализацией.

Типы сделок на фондовом рынке

Инвестор может:

  1. Купить ценные бумаги, на биржевом сленге такая сделка называется «лонг». Если у инвестора не хватает денег, он может занять их у брокера под процент. Покупка с использованием денег брокера называется маржинальной сделкой.
  2. Продать ценные бумаги. На фондовой бирже инвестор может продать даже ценные бумаги, которых у него нет. Для этого он берет их взаймы у брокера и платит за это определенный процент. На биржевом сленге такая спекулятивная сделка называется «шорт».

По времени исполнения биржевые сделки бывают двух типов.

С немедленным исполнением. Например, на Московской бирже при покупке некоторых облигаций деньги со счета будут списаны в тот же день. Облигации зачислят на счет в день сделки. Такой режим сделок называется «Т+0».

С отложенным исполнением. При торговле акциями на Московской бирже расчет и поставка происходят через два дня. Такой режим сделок называется «Т+2». Это удобно для инвесторов, потому что в день покупки на счете может не быть всей суммы. Если денег не хватает, их можно довнести в течение двух дней.

Как происходит торговля акциями на бирже

Во время торговли на бирже между участниками заключаются сделки. Каждая сделка проходит в несколько этапов:

  1. Заявка на покупку или продажу ценных бумаг. Заявка попадает в электронную систему биржи. Инвестор может сделать заявку по телефону или через интернет.
  2. Сверка параметров сделки у покупателя и продавца.
  3. Клиринг. На этом этапе биржа проверяет правильность оформления сделки, сверяет расчеты и оформляет документы.
  4. Исполнение сделки — обмен ценных бумаг на деньги.

Заключение сделок в торговом зале. Раньше заключать сделки можно было только непосредственно в здании биржи. Представители брокеров толкались в «яме», кричали, перебивали ставки друг друга. А потом появились электронные торговые системы и в биржевой торговле произошла революция.

Электронная торговля акциями. Инвесторы могут покупать и продавать ценные бумаги через интернет в любом месте, главное — чтобы в это время работала биржа. Еще несколько лет назад для торговых операций надо было устанавливать программное обеспечение на компьютер, сейчас заявки можно подавать через приложение для смартфона или личный кабинет на сайте брокера.

На Лондонской фондовой бирже ETF в разы больше, чем на других биржах

Инвестиции на бирже: популярные заблуждения

Как выбрать брокера и зачем это делать

Частные лица могут торговать на фондовой бирже только через посредников. Брокеры — это профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые исполняют поручения клиентов, то есть продают и покупают ценные бумаги и деривативы. У брокеров должна быть лицензия, в России их деятельность контролирует ЦБ.

Основной документ для российских брокеров — ФЗ «О рынке ценных бумаг». На сайтах бирж указаны брокеры, через которых можно получить доступ к торгам. Например, на сайте Московской биржи перечислены 10 основных партнеров. Полный перечень брокеров можно загрузить в виде таблицы.

Чтобы начать торговать, инвестору надо заключить с брокером договор и открыть брокерский или инвестиционный счет. После этого инвестор переводит на брокерский счет деньги и дает брокеру поручения купить или продать ценные бумаги. Когда инвестор решает забрать свои деньги с брокерского счета, он также дает поручение брокеру.

Размер минимального депозита нужно уточнять на сайте брокера. Российские брокеры, как правило, не ограничивают инвестора в размере первоначального капитала. Но при небольшом счете возможны повышенные комиссии.

Для инвестиций через американских брокеров желательно иметь на счету 10—25 тысяч долларов, чтобы комиссии были менее ощутимыми. При этом мало какие американские брокеры открывают счета россиянам.

Кстати, чтобы покупать ценные бумаги на зарубежных биржах, российскому инвестору не обязательно открывать счет у иностранного брокера. Основные американские акции продаются на Санкт-Петербургской бирже. Некоторые российские брокеры предлагают инвесторам доступ к иностранным биржам, но для этого нужен статус квалифицированного инвестора.

Торговые условия указаны на сайте брокера в разделе «Тарифы». Обычно брокер предлагает инвестору наиболее популярный тариф, который, правда, может быть неоптимальным для нужд конкретного инвестора. Чтобы выбрать наиболее подходящий тариф, стоит изучить все опции, которые предлагает брокер, особенно если вы планируете активно торговать. Тариф можно изменить в любое время через личный кабинет.

Комиссии тоже указаны на сайте брокера. Они могут отличаться в зависимости от того, много инвестор торгует или нет. Кроме торговых комиссий есть депозитарные — за учет ценных бумаг. Если инвестор не продает и не покупает ценные бумаги в течение месяца, скорее всего, брокер не будет брать депозитарную комиссию за этот месяц. Но это зависит от брокера и его тарифа.

Что делать? 20.05.19

Как перейти от одного брокера к другому с портфелем ценных бумаг?

Некоторые брокеры берут дополнительную комиссию за использование специальных программ для торговли или за доступ к зарубежным торговым площадкам — например, за доступ к WebQuik, TS Lab или Tradematic Trader. Платными программами, как правило, пользуются трейдеры, которые зарабатывают на колебаниях цен разных активов.

Отзывы рассказывают о репутации брокера. Иногда негативные отзывы пишут обиженные клиенты, а позитивные — люди, которым за это заплатили. Поэтому эффективнее читать не прямые отзывы клиентов, а искать упоминание брокера в новостях или отчетах биржи, на которой собирается работать инвестор. Хороший вариант — поговорить с родственником или знакомым, у которого уже есть счет у интересующего вас брокера.

Поскольку деньги на брокерском и инвестиционном счету, в отличие от банковских депозитов, не защищаются государством, важно найти надежного брокера. Т—Ж уже подробно писал о том, как выбрать брокера.

Кто такой доверительный управляющий и как с ним работать

Доверительный управляющий — это профессиональный участник фондового рынка, которому инвестор доверяет управление своими деньгами за вознаграждение. У доверительных управляющих должна быть лицензия. Доверительный управляющий разрабатывает стратегию вложения денег инвестора и обсуждает с ним риски и возможную доходность.

Что делать? 15.08.18

Как правильно дать деньги в доверительное управление?

Инвестор заключает с доверительным управляющим договор, после которого все торговые операции проходят без участия инвестора. Но доверительный управляющий не гарантирует получение дохода — его стратегия может привести к убыткам и даже потере всех денег инвестора.

Как торговать на фондовой бирже

На фондовой бирже могут торговать только ее члены или профессиональные участники. Частный инвестор может торговать на фондовой бирже через посредника — члена биржи. Начинать торговать на фондовой бирже страшно, потому что вложения не застрахованы и можно потерять деньги. Но сейчас брокеры и биржи проводят бесплатное обучение частных инвесторов, публикуют инвестиционные идеи и поддерживают начинающих.

Брокер или доверительный управляющий. Услуги брокера обычно стоят дешевле, чем услуги доверительного управляющего: брокер не разрабатывает стратегию инвестора, а только выполняет его поручения.

Многие брокеры предлагают VIP-обслуживание, которое включает аналитику и поддержку персонального менеджера. Это еще не доверительный управляющий, но и не полностью самостоятельное инвестирование.

Подбор стратегии. Стратегия — это правила, по которым инвестор выбирает ценные бумаги и время их покупки или продажи. В самой простой стратегии инвестор определяет:

  1. Какие именно ценные бумаги купить — акции, облигации или паи биржевых фондов.
  2. На какой срок вложить деньги — например, на 3 года.
  3. При каком падении цены продать ценные бумаги, чтобы не потерять все деньги. Например, если цена акций «Газпрома» упадет на 15%, инвестор продаст акции.
На Лондонской фондовой бирже ETF в разы больше, чем на других биржах

Как выжать максимум из ИИС

В более сложных стратегиях инвесторы опираются на фундаментальный и технический анализ и разрабатывают целую систему правил. С помощью фундаментального анализа они изучают финансовое состояние компании, а с помощью технического — выбирают время для сделки.

Открытие биржевого счета. У одних брокеров счет можно открыть онлайн, а документы привезет курьер или их пришлют по почте. К другим брокерам придется приехать в офис, чтобы подписать документы.

Пополнение счета. Счет можно пополнить с банковской карты или текущего счета по реквизитам. Деньги зачислят в течение нескольких дней. Если инвестор открыл счет у иностранного брокера, возможно, придется идти в банк и подавать бумажное поручение.

Совершение торговых операций. Инвесторы подают заявки через мобильное приложение или через компьютерные торговые платформы. Самые популярные из них — Quik и MetaTrader. Эти программы придется скачать с сайта брокера и установить на компьютер, зато у них больше возможностей, чем у приложений для смартфонов и планшетов.

Еще можно размещать заявки по телефону, иногда брокеры берут за это дополнительную плату.

Как учитывается покупка и продажа бумаг. Ценные бумаги, как правило, бездокументарные, но именные. Поэтому в депозитарии или реестре хранятся не сами ценные бумаги, а записи о том, что инвестор ими владеет.

Депозитарий и регистратор — это тоже профессиональные участники финансового рынка, у которых есть лицензия. Они ведут учет ценных бумаг и подтверждают права на них. Их деятельность дополняет друг друга: регистраторы ориентированы на эмитентов и заключают договор с ними, а депозитарии работают с инвесторами и заключают договор с ними.

Что изучить, чтобы зарабатывать на бирже. Начинающему инвестору можно изучить сайты бирж, вебинары брокеров, несколько книг по инвестициям. Или начать читать курс Т—Ж «А как инвестировать».

Опыт работы на фондовой бирже появляется во время небольших сделок со стабильными и надежными ценными бумагами. После изучения основ можно перейти к анализу корпоративных финансов, финансовых коэффициентов и к чтению бухгалтерской отчетности. Или можно инвестировать с помощью биржевых фондов и не заниматься выбором отдельных ценных бумаг.

Что делать? 31.07.18

В какие ETF лучше инвестировать?

Риски торговли на фондовых биржах

Во время биржевой торговли инвесторы рискуют собственным капиталом, даже если сделки совершает доверительный управляющий, а не сам инвестор. Условно можно выделить два основных риска: риск банкротства брокера или управляющей компании и риск потерять деньги из-за падения ценных бумаг.

Проверить, является ли брокер членом SIPC, можно на сайте организации. Даже если инвестор не американский резидент, он имеет право на защиту.

Риск потери денег, или рыночный риск. Фондовые рынки тесно связаны с экономикой. Негатив в экономике — например, санкции против России или торговые войны США и Китая — вызывают падение биржевых цен и панику среди инвесторов. И наоборот: позитивные новости, например об увеличении дивидендов, приводят к росту стоимости ценных бумаг.

Потенциально высокая доходность активов обычно связана с высоким риском не получить эту доходность или получить убыток. Чтобы снизить риск потерять деньги из-за падения цены бумаг, нужно тщательно выбирать ценные бумаги и диверсифицировать портфель между активами с различными свойствами.

Что делать? 07.02.18

Есть ли какая-то базовая модель для диверсификации инвестиций?

Запомнить

  1. Работа бирж регулируется законодательством. При этом биржи самостоятельно разрабатывают правила торговли и управляют торгами.
  2. Исполнение сделок гарантирует центральный контрагент.
  3. Торговать на бирже инвестор может только через профессиональных участников финансового рынка.
  4. Для инвестирования не нужно иметь много денег и сложное программное обеспечение.
  5. Инвестиции на фондовых биржах не застрахованы государством.
Правила биржевой торговли, как необходимость при проведении сделок

foto_250519_8_300Биржевая торговля – это процесс заключения сделок, который проводится биржей в определенном месте и по установленным правилам.

Правила торговли на бирже представляют собой локальный акт, в котором указаны права и обязанности участников торгов.

Оглавление статьи

Состав правил

Нормы биржевой торговли включают в себя следующие пункты:

  • условия допуска участников к торгам;
  • порядок проведения торгов;
  • виды сделок;
  • перечень товаров;
  • список структурных подразделений;
  • условия проведения расчетов и исполнения сделок;
  • перечень нарушений, за которые биржа может оштрафовать.

Помимо данного перечня каждая биржа может вносить необходимые пункты по собственному усмотрению. Любая биржа определяет правила самостоятельно, но они не должны противоречить законодательным нормам и общепринятым правилам биржевой торговли.

Участниками торгов являются лица, действующие в соответствии с законом и правилами для такого вида торговли и имеют право совершать сделки.

Виды бирж

По форме доступа выделяют следующие виды бирж:

  • открытые;
  • закрытые.

Открытые биржи также делятся на два типа: чисто открытые и смешанного типа. На чисто открытых биржах может в торгах принимают участие непосредственно покупатели и продавцы, пользоваться услугами посредников необязательно.

Смешанный тип бирж характеризуется тем, что в таком случае сделки осуществляют брокеры от имени клиентов и дилеры.

Участники торгов

На закрытых биржах не могут участвовать покупатели и продавцы, они обязаны обращаться к услугам брокеров.

Брокеры – это профессионалы, которые имеют право проводить операции на биржевых торгах от имени клиента и за его счет. За свою деятельность они получают комиссионные. Брокер действует по поручению клиента, который решает продавать или покупать ценные бумаги, товар и при каких условиях.

Дилеры – это также профессиональные участники (банки, инвестиционные компании), которые выступают от своего имени, за свой счет. Они не выступают в роли посредников.

На биржевых торгах не допускается искусственное изменение цены. К примеру, запрещено осуществлять сделку, где и покупатель и продавец являются одним лицом или несколькими, состоящими в сговоре.

Сговор и объединения, которые приводят к изменению биржевых цен, недопустимы.

Регулирование работы биржи и совершения сделок необходимо для поддержания порядка и оптимальных условий работы. Правила помогают защитить участников от действий мошенников, они обеспечивают свободное и объективное ценообразование.

Конечно, биржевая торговля – это игра по собственным правилам, но нужно помнить о том, что правила, установленные самой биржей, нужно соблюдать. В противном случае участник может быть отстранен от торгов или будет вынужден оплатить штраф.

Московская Биржа

Период действия: с 01.09.2016 по 19.12.2016
Правила проведения торгов в ЗАО "ФБ ММВБ"
Утверждены Советом директоров ЗАО "ФБ ММВБ" 25 апреля 2016 года (Протокол № 39)
Зарегистрированы Банком России 25 мая 2016 года
Дата и время размещения на сайте — 30.05.2016 11:15
За исключением Пункта 1.18.10. Подраздела 1.18. Части I. Общая часть
и Пункта 1.3.8. Подраздела 1.3. Части II. Секция фондового рынка
дата вступления которых будет объявлена дополнительно.
Утверждены Советом директоров ЗАО "ФБ ММВБ" 19 января 2016 года (Протокол № 32) Зарегистрированы Банком России 18 февраля 2016 года Дата и время размещения на сайте — 20.02.2016 10:46
Период действия: с 29.02.2016 по 31.08.2016
Правила проведения торгов в ЗАО "ФБ ММВБ"
Утверждены Советом директоров ЗАО "ФБ ММВБ" 19 января 2016 года (Протокол № 32)
Зарегистрированы Банком России 18 февраля 2016 года
Дата и время размещения на сайте — 20.02.2016 10:46
Период действия: с 03.08.2015 по 28.02.2016
  (pdf, 1 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО "ФБ ММВБ" 25 июня 2015 года (Протокол № 22)
Зарегистрированы Банком России 17 июля 2015 года
Дата и время размещения на сайте — 24.07.2015 12:21
Период действия: с 01.06.2015 по 02.08.2015
  (pdf, 2 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 17 марта 2015 г. (Протокол № 15)
Дата и время размещения на сайте — 20.04.2015 17:42
Период действия: с 09.06.2014 по 31.05.2015
  (pdf, 2 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 28 апреля 2014 г. (Протокол № 25)
* Пункт 1.16.1 Подраздела 1.16 вступил в силу с 04.09.2014 г.
Период действия: с 07.04.2014 по 08.06.2014
  (pdf, 2 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 23 января 2014 г. (Протокол № 18)
Зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам 27.02.2014 г.
Период действия: с 06.01.2014 по 06.04.2014
  (pdf, 1 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 18 октября 2013 г. (Протокол № 10)
Зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам 20.12.2013 г.
Период действия: с 22.07.2013 по 05.01.2014
  (pdf, 1 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 11 июня 2013 г. (Протокол № 26)
Зарегистрированы ФСФР России 09 июля 2013 года
Период действия: с 22.05.2013 по 21.07.2013
  (pdf, 2 Mб)
Зарегистрированы в ФСФР России 26.04.2013 г.
Период действия: с 04.12.2012 по 21.05.2013
  (pdf, 1 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО «ФБ ММВБ» 26.10.2012 г. (Протокол №8)
Зарегистрированы в ФСФР России 22.11.2012 г.
Период действия: с 01.10.2012 по 03.12.2012
  (pdf, 1 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО ”ФБ ММВБ” 22.08.2012 г. (Протокол №4).
Зарегистрированы Решением ФСФР 20.09.2012 г.
Период действия: с 02.07.2012 по 30.09.2012
  (doc, 2 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО ”ФБ ММВБ” 17.05.2012 г. (Протокол № 25).
Зарегистрированы ФСФР России 07.06.2012 г.
Период действия: с 13.02.2012 по 01.07.2012
  (doc, 4 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО ”ФБ ММВБ” 22.12.2011 г. (Протокол № 13).
Зарегистрированы ФСФР России 19.01.2012 г.
Период действия: с 19.12.2011 по 12.02.2012
  (doc, 3 Mб)
Утверждены Советом директоров ЗАО ”ФБ ММВБ” 03.11.2011 г. (Протокол № 8).
Зарегистрированы ФСФР России 06.12.2011 г.
Период действия: с 01.11.2011 по 18.12.2011
Период действия: с 27.06.2011 по 31.10.2011
Период действия: с 13.09.2010 по 26.06.2011
Период действия: с 09.04.2010 по 12.09.2010
Период действия: с 11.01.2010 по 08.04.2010
Период действия: с 28.09.2009 по 10.01.2010
Период действия: с 28.09.2009 по 27.09.2009
Период действия: с 01.07.2009 по 27.09.2009
Период действия: с 01.03.2009 по 30.06.2009
Период действия: с 15.12.2008 по 28.02.2009
Период действия: с 21.04.2008 по 14.12.2008
Период действия: с 26.03.2007 по 20.04.2008
Период действия: с 02.10.2006 по 25.03.2007
Период действия: с 19.04.2006 по 01.10.2006
Период действия: с 14.12.2005 по 18.04.2006
Период действия: с 15.07.2005 по 13.12.2005
Период действия: с 28.10.2004 по 14.07.2005
Простой алгоритм (часть 1) / Блог компании ITI Capital / Хабр

/ фото yuan2003 CC

Высокочастотные трейдеры – особая каста биржевых игроков. Мало, кто из них, снисходит до описания смысла своей профессии простым человеческим языком. Мы нашли блог Криса Стуккио, бывшего кванта, который решил написать краткую апологию HFT.

Речь идет не об оправдании профессии в социальном контексте, говорит Крис. Речь о неких интеллектуальных основаниях сферы человеческой деятельности, которую часто неверно понимают. В своем посте автор пытается рассказать о базисе, на котором построена биржевая торговля и высокочастотный трейдинг, и на примерах объясняет, почему трейдеры так озабочены сокращением задержек при осуществлении транзакций.

Примечание: для торговли на бирже необходим брокерский счет, открыть его в режиме онлайн можно по этой ссылке.

Механика HFT

Любую серьезную дискуссию по поводу высокочастотного трейдинга приходится начинать с азов. Объяснять механизмы и практики, лежащие в основании HFT. Главный объект в нем, как и в случае с любыми операциями по ценным бумагам, — регистр ордеров (order book). Предположим, некий трейдер Мэл выходит на биржу с желанием купить некоторое количество акций компании Blue Sun. Он примерно представляет, сколько он готов купить и по какой максимальной цене. Далее он осваивает процесс сведения заявок и обработки сделок (matching engine). Это может быть площадки BATS, ARCA или любая другая, где он размещает ордер:
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

На этом этапе Мэл еще ничего не продал и не купил. Он просто оповестил весь мир о своем намерении. Система берет эту заявку и отображает информацию (анонимно) всем остальным трейдерам. Теперь представим, что появляется девушка-трейдер Инара, которая хочет продать 200 акций компании по, скажем, $20,10. Она тоже размещает свою заявку, которая отображается в регистре ордеров. Теперь он выглядит так:
SELL(owner=Inara, min_price=20.10, quantity=200)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

В этой точке еще никакой сделки не случилось. Мэл хочет купить по 20 долларов или меньше, Инара хочет продать за 20,10 или больше. Рынок сформировал разницу между аском и бидом в $0,10.

Усложним задачу. Пока первые двое чешут макушку, на рынок заходят Кайли и Ривер. Допустим, появилась новая позиция на продажу 200 акций по $20,21 и еще одна на 100 акций по 20,10.

Наконец, на бирже появляется Саймон, который размещает ордер на покупку 250 акций по цене $20,21. Он с радостью заключит сделку с Инарой, Кайли и Ривером. Все они запросили меньше его цены. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст:

  1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда побеждает.
  2. Время: если цены равны, побеждает тот, кто разместил заявку раньше.

Итак, на момент появления последнего покупателя регистр ордеров выглядел так:
SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200) <- Trades third
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=100) <- Trades second
SELL(owner=Inara, min_price=20.10, quantity=200) <- Trades first
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

После того, как Саймон разместил свой ордер на покупку 250 акций, механизм распределит его следующим образом:
  • 200 акций ему продаст Инара по цене $20,10. Просто потому, что она была первой с такой ценой.
  • 50 акций ему скинет Ривер, потому что его ценовое предложение было лучше, чем у Кайли.

Все, покупатель получил тот объем акций, который и хотел. Регистр теперь будет выглядеть так:
SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

Поскольку Кайли не желает дать хорошую цену, ее ордер остается незаполненным. Это базовый механизм торговли на бирже. На практике все, конечно, сложнее. Появляются детали, появляются другие типы ордеров, помимо просто лимитных. Но для целей настоящей статьи этого будет достаточно. Более подробно о механизме трейдинга можно почитать здесь и здесь. Но, помните, ни одна книга не даст вам полной картины. Как вариант, можно порыться в документации самих биржевых площадок, тогда можно составить более полное впечатление о том, как все устроено на конкретной площадке.
Маркет-мейкинг

В высокочастотной алгоритмической торговле, в основном используется стратегия маркет-мейкинг. В самом простом понимании, это означает, что трейдер играет с той и с другой стороны стола одновременно. Он не открывает и не закрывает позиции, ориентируясь на тренд рынка. Вместо этого он выставляет активы и на покупку и на продажу в одно и то же время. Если вы хотите купить акции, он продаст вам их по цене $20,10. Если вы хотите продать, он купит их у вас по цене $20 за штуку. Пока он покупает и продает, ценовая разница колеблется незначительно. Его цель и профит – это те самые $0,10.

Разумеется, даже в этом случае трейдер несет определенные риски. Никто не гарантирует, что после покупки акций по 20 долларов, рынок не зафиксируется на этом уровне. Если он купил по 20, а активы упали до 15 до того, как он успел их скинуть, он потеряет $5 с акции. Поэтому такой трейдер должен сбалансировать риски с учетом прибыли. Если он будет держать разницу аск/бид слишком низко, он потеряет деньги, если высоко – никто не станет торговать с ним.

Нужно понимать, что в стратегии маркет-мейкинг нет ничего нового или революционного. Вспомните, фильмы про фондовую биржу, где трейдеры открывали и закрывали позиции криками и жестами. Это называлось «торговать в яме». Такая практика была распространена с давних времен по начало 2000-х годов, когда шаг был 1/8 и 1/16 доллара.

/ фото yuan2003 CC

Автоматизированные трейдерские системы пришли на смену таким маркет-мейкерам по очень простой причине: снижение издержек. Во-первых, такая стратегия работает только с несколькими активами одновременно, ни один человек не сможет удержать в голове позиции по сотням акций. Во-вторых, вы экономите время. Система способна генерировать от десятки и сотни тысяч долларов прибыли ежегодно. То есть, если поставить на ее место человека, он, будучи достаточно умным, чтобы правильно оценивать рынок, будет работать как минимум за пару десятков тысяч долларов годового дохода. Средненький сервер в дата-центре способен управляться с сотнями стратегий с выгодой до $50 тысяч в год. Делать это намного быстрее и аккуратнее, чем человек.

Другими словами, мы имеем дело с частным случаем общего процесса по замене людей роботами.

Время и поток ордеров

Для маркет-мэйкера суть игры состоит в движении ордеров (order flow). Пока ваши покупки и продажи скоординированы, ваша прибыль будет пропорциональна вот этому:
(# of shares traded) x (ASK PRICE - BID PRICE)

Постоянство этого соотношения зависит, по большому счету, лишь от умения трейдера оценивать риски. Теоретически, чем больше вы продаете, тем выше прибыль. Так как же продавать больше?

Ответ банален: нужно держаться в топе регистра ордеров. Самый прямой путь к этому – предлагать лучшую цену. Вернемся к нашему примеру с трейдерами. Допустим, есть еще и Джейн, который желает встать во главе очереди из покупателей. Ему нужно предложить лучшую цену, чем у Мэла.

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Jayne, max_price=20.05, quantity=100) <-   Джейн предлагает цену лучше
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)        чем Мэл, следовательно, она торгует первой.

Теперь настает время задуматься о балансе. Поскольку Джейн имеет лишь $0,05 с проданной акции, ей нужно быть уверенной в том, что прибыль перевесит риски. Предположим, что граница между ожидаемой прибылью и потерей установлена на уровне $20,05. Другими словами, на рынке не найдется ни одного участника, кто верит в то, что получит прибыль, предложив больше этой суммы. При таком раскладе Джейн всегда будет первым, просто потому что первой зашел.

Этот пример показывает, почему так важна скорость реакции. Допустим, ровно в 10:31 часов и 30 секунд утра приходит новая информация, которая позволяет поднять цену до 20,07, чтобы получить прибыль. Возможно, вышел пресс-релиз, где есть намек на то, что акции компании пойдут вверх. В этом случае и Мэл и Джейн захотят поднять цену до 20,07. У кого получится это сделать быстрее, тот и возглавит список покупателей.

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.07, quantity=100) <- получено в 10:31:30:427
BUY(owner=Jayne, max_price=20.07, quantity=100) <- получено в 10:31:30:639, на 212 мс позднее.

В этом примере Джейн опоздал на 212 миллисекунд. В общих чертах это и есть высокочастотный трейдинг. Он объясняет, почему столько усилий пущено на то, чтобы сократить время реакции автоматизированной системы. Тот, кто открывает позицию первым, тот с большей вероятностью и будет заключать сделки.

Вторая причина заключается в том, что есть движение рынка. Нередко трейдеры хотят отменить свои ордера. В 10:31 произошло событие, которое говорит о движении цены вверх. Риверу нужно успеть отменить свой ордер на продажу по $20.10, чтобы поднять цену до $20,20. Допустим, есть еще некто, кому будет, наоборот, выгодно после этого события атаковать ордер Ривера на цене 20,10. Ривер останется в игре, если сможет оперативно убрать этот ордер. Если пойдет атака на ордер, Ривер будет вынужден поднять цену лишь до $20,15, чтобы рисковать только 0,05 за акцию.

Почему все сваливаются на одну цену?

Проницательный читатель уже, наверное, задался вопросом: почему Мэл и Джейн согласны, что лучшая цена предложения 20,07? Может быть, расчеты Джейн показывают, что это будет 20,075, а расчеты Мэла – 20,071? Да, вероятней всего, оба игрока расходятся во мнении, что же будет являться лучшей ценой. Нет ни одной причины, почему программы или трейдинговые стратегии Мэла и Джейн выдадут им идентичную цену до тысячных долей.

Вне зависимости от того, что им подсказывает стратегия, они не могут размещать ордера на свои лучшие цены. Правило минимального ценового приращения SEC Rule 612 недвусмысленно запрещает им выставлять цену продажи или покупки в долях цента. То есть покупка 100 акций за 20,07 годится, а покупка 100 акций по 20,075 – уже нелегально. Кстати, до 2001 года лимит был 1/16 доллара или $0,0625 (аналогичный шаг цены для разных финансовых инструментов есть и над других биржевых площадках, например на Московской бирже).

На реальном рынке, с более чем пятью участниками, можно ожидать большое количество ордеров ниже топовых позиций регистра (высшей цены бида) на 20,06, 20,05 и так далее. Но большинство трейдеров и в реальной жизни будет кучковаться близко к топу.

В следующих своих постах автор обещает поднять тему социальной пользы и вреда от HFT, а также рассказать, что же сегодня не так с высокочастотным трейдингом и как это исправить.

Другие материалы по теме финансов и фондового рынка от ITI Capital:


TMX TSX | TSXV - Регулирование рынка

Чтобы обеспечить эффективную и независимую целостность рынка, TSX, TSXV и TSXA передают надзор за рынком и дисциплину участников независимой третьей стороне: Канадская организация по регулированию инвестиционной отрасли (IIROC) контролирует всю торговлю на TSX, TSXV и TSXA. IIROC признается соответствующими комиссиями по ценным бумагам как саморегулируемая организация для мониторинга и регулирования торговли долевыми ценными бумагами на тех площадках, на которых IIROC остается поставщиком услуг по регулированию.IIROC - это канадская некоммерческая организация, которая, помимо прочего, контролирует торговлю на биржах и торговых площадках. Эта модель наблюдения способствует справедливости и честности в торговле на рынках ценных бумаг в Канаде. Единственный североамериканский регулятор, который защищает инвесторов в режиме реального времени, IIROC использует сложные системы наблюдения, которые обеспечивают статистические и основанные на правилах оповещения - гарантируя, что транзакции выполняются должным образом, справедливо и в соответствии с «универсальными» правилами целостности рынка (UMIR) IIROC.

До создания предшествующей организации IIROC Market Adjust Services Inc. (RS) каждая биржа регулировала торговлю на своем собственном рынке с собственным набором правил целостности рынка, некоторые из которых были похожими, а некоторые варьировались от биржи к бирже.

RS представила универсальные правила целостности рынка (UMIR) в качестве общего набора правил торговли акциями, предназначенных для обеспечения справедливости и поддержания доверия инвесторов. UMIR продолжает оставаться правилами целостности рынка IIROC.

Эти правила, по сути, создают основу для целостности торговой деятельности на торговых площадках и обеспечивают конкурентную работу бирж, систем котировок и торговой отчетности (QTRS) и альтернативных торговых систем (ATS) в Канаде. UMIR был создан для регулирования различных торговых практик, включая манипулятивные или вводящие в заблуждение методы торговли, короткие продажи, предварительные сделки, обязательства по наилучшему исполнению, ввод ордеров и выставление ордеров, а также остановки, задержки и приостановки торговли.

UMIR стремится к справедливой и прозрачной торговле ценными бумагами. Краеугольным камнем этих правил целостности является универсальность, в которой UMIR:

  • Относится к торговле на любых канадских торговых площадках, в которых IIROC остается в качестве поставщика услуг по регулированию рынка
  • Нельзя обойти, направив торговую деятельность на другой рынок
  • Относится к торговле всеми формами котируемых или котируемых ценных бумаг.
  • Включает исключения из правил для учета работы отдельного рынка или ATS

UMIR (и его предшественник RS) был создан в ходе консультативного процесса с участием представителей отрасли, сотрудников по правовым вопросам и вопросам соблюдения нормативных требований, бирж, представителей торговых ассоциаций и провинциальных комиссий по ценным бумагам.Поскольку рынки являются динамическими, а не статичными, существует постоянная необходимость оценки возможных изменений или пересмотров правил для обеспечения целостности рынка. UMIR и его сопутствующая политика пересматриваются и обновляются IIROC в консультации с Консультативным комитетом по рыночным правилам IIROC.

,
SEC принимает новое правило для модернизации регулирования биржевых фондов

Вашингтон, округ Колумбия, 26 сентября 2019 года

Комиссия по ценным бумагам и биржам сегодня объявила, что проголосовала за принятие нового правила и формы поправок, предназначенных для модернизации регулирования биржевых фондов (ETFs), путем создания четкой и последовательной основы для подавляющего большинства ETF. работает сегодня. Принятие будет способствовать большей конкуренции и инновациям на рынке ETF, что приведет к расширению выбора для инвесторов.Это также позволит ETFs быстрее выходить на рынок, не тратя времени и средств на подачу индивидуальной льготы. Кроме того, Комиссия проголосовала за выдачу исключительного приказа, который еще больше гармонизирует связанную с этим помощь для брокеров-дилеров.

«Поскольку ETF были впервые разработаны более 27 лет назад, они предоставили инвесторам ряд преимуществ, в том числе доступ к широкому спектру инвестиционных стратегий, во многих случаях при низких затратах», - сказал председатель SEC Джей Клейтон. «Поскольку индустрия ETF продолжает расти в размерах и значимости, особенно для инвесторов на Мэйн-стрит, важно иметь последовательную, прозрачную и эффективную нормативно-правовую базу, которая устраняет регуляторные барьеры при сохранении соответствующей защиты инвесторов.”

ETFs

- это гибридные инвестиционные продукты, изначально не разрешенные законодательством США о ценных бумагах. Их акции торгуются на бирже, такой как акция или закрытый фонд, но они также позволяют определенным крупным учреждениям напрямую взаимодействовать с фондом. С 1992 года Комиссия издала более 300 исключительных приказов, позволяющих ETF работать в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях. ETF значительно выросли за этот период, и сегодня насчитывается около 2000 ETF с общим объемом чистых активов более 3,3 трлн.Инвесторы используют ETF для различных целей, в том числе для основных компонентов долгосрочных инвестиционных портфелей, для инвестирования временных денежных средств и для хеджирования портфелей.

ETF

, полагающиеся на правило и соответствующий исключительный ордер, должны будут соответствовать определенным условиям, предназначенным для защиты инвесторов, включая условия, касающиеся прозрачности и раскрытия информации. Чтобы помочь в создании согласованной нормативно-правовой базы ETF, через год после вступления в силу правила Комиссия отменяет льготные льготы, ранее предоставленные определенным ETF, включая те, которым будет разрешено работать в зависимости от правила.Поправки к правилам и формам вступают в силу через 60 дней после их публикации в Федеральном реестре, однако для соблюдения изменений в форме предусмотрен переходный период в один год.

* * *


ТЕХНИЧЕСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Биржевые фонды

Основные моменты

Комиссия проголосовала за принятие нового правила и формы поправок, предназначенных для модернизации нормативно-правовой базы для биржевых фондов («ETFs»).Правило 6c-11 разрешает ETF, которые удовлетворяют определенным условиям, действовать в рамках Закона об инвестиционных компаниях 1940 года («Закон») и напрямую поступать на рынок без затрат и задержек с получением освобождающего ордера. Это должно способствовать усилению конкуренции и инноваций на рынке ETF за счет снижения барьеров для входа. Объявленные сегодня действия заменят сотни индивидуальных исключительных заказов одним правилом. Стандартные условия правила предназначены для выравнивания игрового поля среди большинства ETF и защиты инвесторов ETF, а принятые Комиссией поправки к раскрытию информации предоставят инвесторам, которые покупают и продают акции ETF на вторичном рынке, новую информацию.Кроме того, Комиссия проголосовала за выдачу исключительного приказа, который дополнительно гармонизирует соответствующее освобождение от некоторых положений Закона о ценных бумагах 1934 года («Закон об обмене»).

Сфера действия правила 6c-11

Правило 6c-11 будет доступно для ETF, организованных как открытые фонды, структура для подавляющего большинства ETF сегодня. ETF, организованные как паевые инвестиционные фонды (UIT), ETF с использованием заемных средств или обратные ETF, ETF, структурированные как класс акций мультиклассового фонда, и непрозрачные ETF не смогут полагаться на правило.

Условия использования правила 6c-11

Правило 6c-11 предусматривает определенные исключения из Закона, а также налагает определенные условия. Условия включают в себя следующее:

  • Прозрачность. В соответствии с правилом 6c-11 ЕФО должен будет ежедневно обеспечивать прозрачность портфеля на своем веб-сайте.
  • Пользовательские корзины политики и процедуры. ЕФО, опираясь на правило 6c-11, будет разрешено использовать корзины, которые не отражают пропорциональное представление портфеля фонда или которые отличаются от начальной корзины, использованной в транзакциях в тот же рабочий день («пользовательские корзины»), если ЕФО принимает письменные политики и процедуры, устанавливающие подробные параметры для построения и принятия пользовательских корзин, которые отвечают наилучшим интересам ЕФО и его акционеров.Правило также требует от ETF соблюдения определенных требований к ведению записей.
  • Раскрытие сайта. Правило потребует от ЕФО раскрытия определенной информации на своем веб-сайте, включая историческую информацию о премиях и скидках, а также информацию о спрэдах. Эти раскрытия предназначены для информирования инвесторов о затратах на инвестирование в ETF и эффективности арбитражного процесса ETF.

Аннулирование некоторых льгот ETF, исключительное облегчение

Чтобы помочь в создании согласованной нормативно-правовой базы ETF, через год после даты вступления в силу правила 6c-11 (обсуждается ниже), Комиссия отменяет освобождение от льгот, ранее предоставленное ETF, которым будет разрешено работать в зависимости от правила.Комиссия также отменяет освобождение от льгот, позволяющее ETF работать в структуре мастер-фидер, которую в настоящее время используют очень немногие ETF. Тем не менее, Комиссия дедулирует некоторые существующие механизмы мастер-фидер и предотвращает формирование новых, внося поправки в соответствующие освобождающие приказы. Комиссия не отменяет освобождение от льгот, которое разрешает договоренности фондов фондов ЕФО. Кроме того, ETF, опирающиеся на правило 6c-11, которые еще не имеют своих собственных освобождающих льгот, могут заключать соглашения о фондах фондов, изложенные в недавних исключительных распоряжениях ETF, при условии, что они удовлетворяют условиям и положениям для освобождения фондов в этих распоряжениях. До тех пор, пока Комиссия не издаст правила, регулирующие фонд денежных средств.

Поправки к форме N-1A и форме N-8B-2

Комиссия принимает несколько поправок к Форме N-1A - формы ETF, структурированные как открытые фонды, должны использоваться для регистрации в соответствии с Законом и для размещения своих ценных бумаг в соответствии с Законом о ценных бумагах. Эти поправки предоставят более полезную информацию, специфичную для ETF, для инвесторов, которые покупают акции ETF на бирже. Комиссия также принимает поправки, требующие, чтобы ETF, организованные как UIT, предоставляли инвесторам ту же информацию, что и в форме N-8B-2 - форме ETF, структурированной так, как UIT должны использовать для регистрации в соответствии с Законом.

Исключительная помощь и интерпретации в соответствии с Законом об обмене

В дополнение к правилу и форме изменений в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях Комиссия издает освобождающий приказ, который гармонизирует определенные связанные послабления в соответствии с Законом об обмене. В частности, приказ предоставляет брокерам-дилерам и другим лицам освобождение от определенных требований в соответствии с Законом об обмене в отношении ETF, основанных на правиле 6c-11.

Что дальше?

Правило, поправки к формам и соответствующие льготы будут опубликованы на веб-сайте Комиссии и в Федеральном реестре.Все вступит в силу через 60 дней после публикации в Федеральном реестре.

Комиссия аннулирует через год после вступления в силу правила 6c-11 те части предыдущих исключительных распоряжений ETF, которые предоставляют облегчение, связанное с формированием и работой определенных ETF, включая определенное облегчение главного фидера. Комиссия также предоставляет переходный период для поправок к формам N ‑ 1A и N ‑ 8B ‑ 2 в течение одного года после даты вступления поправок в силу.

,
Фондовая биржа: Ваши правила торговли слишком жесткие?

Фондовая биржа - это торговля. Каждую неделю мы делаем следующее:

  • Обсудите важный вопрос для трейдеров;
  • выделить несколько технических методов торговли, в том числе текущие идеи;
  • советов от ведущих трейдеров и писателей; и
  • обеспечивают несколько (меньшинство) реакций фундаментальных аналитиков.

Мы тоже повеселимся. Мы приветствуем комментарии, ссылки и идеи, которые помогут нам улучшить этот ресурс для трейдеров.Если у вас есть идеи, пожалуйста, присоединяйтесь!

Обзор: у вас есть стратегия?

Наше предыдущее указывало на то, что рисование линий, а не графиков, само по себе не является торговой стратегией, но помогает визуализировать ваши стратегии. Взгляд на вашу ленту новостей покажет, что ключевые моменты остаются актуальными.

на этой неделе: ваши правила торговли слишком жесткие?

Хотя у каждого из нас могут быть определенные правила для торговли акциями, мы также должны видеть, что правила не настолько жесткие, что мы становимся неспособными использовать наше собственное суждение в новой ситуации.Как Pradeep Bonde опубликовал в StockBee:

«Хороший квалифицированный трейдер больше не опирается на жесткие правила, руководящие принципы. Они действуют в определенных рамках правил, но они не являются жесткими.

Они могут гибко изменять правила и руководства, поскольку они динамически читают ситуацию и могут меняться на ходу во время торговли ». В заключение он также сказал: «Чтобы улучшить свои торговые показатели, вам нужно совершить сотни сделок. Или изучите сотни моделей прошлого.

У Пегаса есть хорошее объяснение преимуществ основанной на правилах торговли:

  • Настройка правил позволяет вам быть более дисциплинированным и эмоциональным, когда вы анализируете торговую настройку.
  • Наличие правил позволяет сформулировать методологию на основе заданных критериев и оценить метод торговли.
  • Это исключает случайные торговые записи, и вы знаете, когда именно покупать или продавать.
  • Торговля по заранее определенным правилам позволяет вам дольше удерживать сделку, без ненужного прекращения торговли, поскольку вы можете более точно определить направление торговли.
  • Правила
  • устраняют стресс и дают уверенность особенно начинающим трейдерам.

Доктор Бретт Стинбаргер объясняет другие методы, которые трейдеры могут использовать, чтобы убить страх неудачи в нашей торговле.

Он предлагает три метода, чтобы убить страх неудачи: 1. Помня о нашем дыхании, чтобы держать нас в настоящем, 2. Пересматривая серьезность угрозы неудачи, и 3. Направляя наше внимание наружу.

И наконец, всегда ли наши модели следуют правилам? Мы немного обсуждали это на предыдущей фондовой бирже: в NewArc наши модели следуют определенным торговым стратегиям, которые были хорошо проверены. Наша команда по торговле людьми почти всегда выполняет указанные сделки, но есть некоторая свобода действий.Люди являются последними арбитрами, ответственными за выявление аномалий.

Модель Производительность:

По отзывам читателей, мы продолжаем делиться производительностью наших торговых моделей. Наши торговые модели показали отличные результаты за последние недели, как вы можете видеть ниже:

Stock Exchange Models

Фондовая биржа Модели

Мы находим, что сочетание модели следования за трендом / импульса (Афины) со средней моделью реверсии / покупкой падения (Холмс) дает две стратегии, которые сами по себе эффективны, которые не коррелируют друг с другом или с рынком в целом.Комбинируя их, мы можем получить больше разнообразия, меньший риск и более плавную цепочку доходов.

И по этим причинам я изменяю предложение «Торгуй с Джеффом» в Seeking Alpha, чтобы включить 50-50 раскол между Холмсом и Афиной. Текущие участники уже согласились с этим. Поскольку наши расходы на Афину ниже, мы также снизили сборы за комбинацию.

Если вы подумали о том, чтобы попробовать, кликните внизу этого поста для получения дополнительной информации.Кроме того, читателям предлагается написать на main на newarc dot com для нашего бесплатного, краткого описания того, как мы создали модели биржи.

Выбор экспертов из моделей:

На фондовой бирже этой недели мы рады приглашенному эксперту Брайану Гилмартину из Trinity Asset Management.

Холмс: Я купил FireEye (NASDAQ 🙂 сегодня. Как «покупатель падения», я ожидаю некоторого роста акций в ближайшие недели.

FireEye Price Chart

FireEye Ценовая диаграмма

Брайан: Давайте посмотрим на его основную диаграмму из FAST Graphs.FireEye (FEYE) уже два года консолидируется в чартах и ​​создает прочную техническую базу, несмотря на то, что каждый год теряет деньги для акционеров. Тем не менее, в 2018 году акционеры FEYE увидят небольшую прибыль и прибыль на акцию, и ожидается, что в ближайшие несколько лет рост EPS будет устойчивым. Оценки справедливой или внутренней стоимости варьируются от 15 до 18 долларов США за акцию FEYE, поэтому я предполагаю, что Улица ждет некоторых сильных указаний, прежде чем стать более оптимистичными по акциям.

FEYE сейчас находится в желательном месте в программном обеспечении Tech, т.е.е. кибербезопасности, и после того, как акции стали публичными и торговались по цене до 80 долларов за акцию, акция пережила 3 ​​года, потеряв почти 80% своей рыночной стоимости. Технические характеристики улучшились, но FEYE необходимо обеспечить устойчивый рост доходов и прибыли.

FireEye Inc Chart

FireEye Inc Диаграмма

Холмс: Несмотря на то, что я не получаю его полностью, все равно приятно услышать от вас хорошие отзывы о моем выборе акций на этой неделе.

Брайан: Roadrunner, у тебя есть какие-нибудь выборы на этой неделе?

Roadrunner: Ничего нового, но несколько кандидатов близки.

Феликс: Я продал свои акции Hertz (NYSE 🙂 на этой неделе. Я купил эти акции 17.07.17 за 15.69 долларов, и они были проданы с прибылью 17.01 долларов на этой неделе. Хотя мой типичный период удержания составляет 66 недель, даже мои ранние продажи были слишком запоздалыми, чтобы максимизировать прибыль.

Hertz Chart

Герц График

Брайан: Hertz (HTZ) - еще одна акция, которая пережила несколько лет, торгуясь с 150 долларов в середине 2014 года до 17 долларов сегодня. Прогнозные доходы, хотя и демонстрируют рост, также по-прежнему испытывают негативные изменения, и что более важно, так и прогнозные доходы HTZ.Портфель Felix продал HTZ на этой неделе, и это был, вероятно, разумный шаг.

Феликс: Похоже, мой ход был в порядке на этой неделе!

Hertz Chart График

герц

Феликс: Я также делюсь своим рейтингом 20 лучших акций в индексе.

Top 20 Stocks In Russell 2000

Топ-20 акций в Рассел 2000

Оскар: На этой неделе я оценил свои лучшие 20 ETF из нашей вселенной Diverse ETFs.

Top 20 ETFs

Топ 20 ETFs

Брайан: NYSE: ETF, несомненно, получил поддержку от новостей о том, что новые дома в Калифорнии должны будут работать на солнечной энергии или иметь некоторые возможности солнечной энергии.First Solar (NASDAQ 🙂 занимает 8% от ETF и крупнейшей позиции TAN, а также получила поддержку в Калифорнии. Учитывая вес, который Калифорния несет в ежегодных данных о начале строительства жилья (строительство одной семьи), положение Калифорнии в пользу солнечной энергии должно быть плюсом для сектора.

Вывод:

Хотя также всегда хорошо следовать хорошим правилам торговли и иметь четкую торговую стратегию, иногда также целесообразно принимать торговые решения на основе нашего многолетнего опыта и наших знаний о том, как рынки будут реагировать и вероятные движения акций.Это вытекает из нашего многолетнего опыта в торговле и глубокого понимания рынков и наших моделей.

Фон на фондовой бирже:

Каждую неделю Феликс и Оскар проводят покерную игру для некоторых из своих друзей. Поскольку все они трейдеры, они любят обсуждать свои лучшие текущие идеи до начала игры. Они любят называть это своей «фондовой биржей». (Проверьте Фон на Бирже для большего количества фона). Их методы превосходны, как вы знаете, если вы следили за сериалом.Поскольку временные рамки и профили риска различаются, то же самое можно сказать и об основных идеях. Вы можете быть мухой на стене из моего отчета. Я обычно единственный присутствующий человек и единственный, кто использует какой-либо фундаментальный анализ.

Результат? Несколько экспертных идей каждую неделю от трейдеров и краткий комментарий по основам человеческого инвестора. Модели названы так, чтобы было легко запомнить их торговых личностей.

Получение обновлений:

Читатели

могут предложить отдельные акции и / или ETF для добавления в наши списки моделей.Мы ведем текущий список всех ценных бумаг, которые рекомендуют наши читатели, и по возможности делимся результатами в этой еженедельной серии «Фондовая биржа». Присылайте свои идеи в «etf at newarc dot com.» Также мы поделимся дополнительной информацией о моделях, включая данные испытаний, с заинтересованными в инвестировании. Предложения и комментарии об этом еженедельном отчете «Фондовая биржа» приветствуются.

,

Страница не найдена | ТД Америтрейд

Страница не найдена | TD Ameritrade TD Ameritrade

MenuClose

,

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о